Debe su nombre a las comunidades de chinchilla chilena, presentes en el lugar. Esta especie endémica de Chile es un roedor que durante muchos años fue ferozmente explotado para la confección de finas pieles. Esta reserva presenta especies de flora, como colliguay (Colliguaja odorifera), pacul (Krameria cistpoidea), olivillo del norte (Proustia baccharoides) y chagual (Puya bereteroniana). En cuanto a la fauna, aparte de la ya mencionada chinchilla costina (Chinchilla lanigera) existen otras especies tales como el gato colocolo (Oncifelis colocolo), el degú costino (Octodon lunatus), el quique (Galictis cuja) y el puma (Puma concolor). Las aves presentes están representadas por el cóndor (Vultur gryphus), la torcaza (Columba araucana) y la bandurria (Theristicus caudatus). Dentro de los reptiles, se presentan varias especies de lagartijas Liolaemus lemniscatus, Liolaemus nitudus y Liolaemus fuscus), además de la culebra de cola corta (Phylodryas chamissonis). También existe una especie de anfibio, el sapo (Bufo chilensis). Esta área fue declarada como Reserva de la Biósfera, junto con el Parque Nacional Bosque Fray Jorge.
